《基金》FED升息末端「點債成金」 2大關鍵曝

《基金》FED升息末端「點債成金」 2大關鍵曝

國泰A級金融債ETF(00780B)基金經理人鍾鬱婕表示,雖然最新公佈的美國1月非農就業人口增加51.7萬人,遠高於市場預估的18.8萬人,顯示勞動市場成長強勁,爲薪資通膨壓力降溫增添變數,帶動美債殖利率於近期彈升。但展望未來,目前衆多數據仍顯示通膨壓力持續自高檔回落,加上美國升息循環已進入末段,歷史經驗顯示,此時佈局債市可參與未來漲升契機。

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法人觀察,由於目前殖利率曲線明顯倒掛,且未來市場將經歷降息與殖利率曲線逐步迴歸正斜率的過程中,「中天期債券」可享有較大殖利率回落空間,也暗示資本利得空間浮現,在現階段收益率相對高檔的環境下,可逐步佈局債券資產。整體而言,2023年投資聚焦「股債雙存」,建議可搭配 ETF除息日前進場,有息收作爲下檔保護,強化資產的耐震性。

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債券資產如何挑選?鍾鬱婕分析,可聚焦「高信評」、「中天期」兩大關鍵,主要原因爲2023年景氣預期將放緩,甚至有機會步入衰退,高信用評等公司的財務狀況與信用指標較佳,較能抵禦景氣下行風險,不易因經濟環境惡化而面臨公司倒閉等違約風險,安全性相對高,如信評A級以上的金融公司債會是不錯的選擇,主因這類發債公司大多爲金融產業巨頭,企業體質穩健;至於持債平均存續期間,主因目前長短天期殖利率處於倒掛,即長天期殖利率低於短天期殖利率,且目前的倒掛幅度爲歷史高位,顯示長天期殖利率已大幅反應目前市場對於未來景氣下行的風險,長債殖利率已有所下滑,相較之下,中天期債券隨未來經濟迴歸正常化,殖利率下行空間較大,未來潛在資本利得空間可期,另外,存續期較短的債券,價債亦享有相對較低波動。在當前經濟環境仍未完全明朗的情況下,「高信評」、「中天期」標的可爲投資組合增添「進可攻、退可守」的特性。。

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至於「股債混搭」策略?國泰投信ETF研究團隊副總鄭立誠表示,隨着通膨下降、升息有望開始放緩,現在開始佈局除了有債息收入外,甚至還有機會賺到價差,可關注具有「低波動、高股息」優勢的標的,最簡單的方式可以用定期定額執行,或以2/16即將除息的兩檔股債ETF──國泰A級金融債ETF(00780B)與國泰永續高股息ETF(00878)搭配組合,以5:5的比重配置,兩者皆爲季配息,有利爲投資人打造穩健現金流。

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